汽车轴承领域的头部企业斯菱智驱（301550.SZ），在布局机器人零部件领域两年之后，再次按下了产能扩张的“加速键”。

8月17日晚间，斯菱智驱披露定增方案，计划向不超过35名特定投资者发行股票，募集不超过18亿元资金。其中，15亿元将投向“汽车零部件和机器人零部件智能制造生产基地建设项目”，剩余3亿元用于补充流动资金。

根据公告，本次定增定价基准日为发行期首日，发行价不低于基准日前20个交易日股票交易均价的80%，认购股份锁定期为6个月。

浙江新昌建智能制造基地，建设期3年

此次募投项目落地于浙江省新昌县高新园区，建设周期为3年，完全达产预计需要3至5年。项目建成后，斯菱智驱将新增汽车零部件产能1060万套，涵盖轮毂轴承单元、圆锥轴承、离合器轴承、涨紧轮轴承等品类，主要应用于汽车制动、传动及动力系统；同时新增机器人零部件产能360万套，包括谐波减速器、减速器专用轴承等，服务于机器人旋转关节。

公司方面指出，汽车零部件与机器人零部件在结构设计、精密制造、产业链体系等方面具备较强共通性，此次扩产有助于进一步放大两类产品的生产能力，提升持续盈利水平。

机器人业务已起步，但收入占比仍较低

斯菱智驱成立于2004年，主营汽车轴承研发制造，产品型号超5700种，约85%销往售后市场。

在机器人赛道，公司早有动作。2024年4月，公司动用超募资金1.17亿元启动“机器人零部件智能化技术改造项目”，并设立机器人零部件事业部，规划生产谐波减速器、执行器模组、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等产品。2026年2月，该项目延期至2027年5月，同时将泰国子公司及生产基地纳入实施主体。

目前，公司的谐波减速器、执行器模组、减速器专用轴承等产品已进入小批量生产阶段，并推出了SLX系列谐波减速器。不过公司也坦言，机器人业务尚处起步期，相关收入占比较低，若行业推进节奏放缓或技术路线出现调整，规模化进程和盈利节奏仍存不确定性。

谐波减速器市场快速扩容，竞争格局已初步形成

作为人形机器人关节的核心部件，谐波减速器正迎来市场规模的快速攀升。据智研咨询数据，2025年中国机器人领域谐波减速器市场规模约13亿元，预计2026年将增至约18亿元，其中人形机器人细分市场将从1亿元跃升至5亿元；出货量方面，2025年国内出货140万台，2026年预计达200万台。

从竞争格局来看，绿的谐波2025年国内出货量市占率约27.5%，人形机器人细分市场市占率超60%，客户覆盖特斯拉、宇树科技、优必选、智元等头部厂商；双环传动子公司环动科技为国内RV减速器龙头，市占率约25%，2026年规划产能50万台；中大力德则同时具备行星、RV、谐波三类精密减速器批量生产能力，已切入智元、傅利叶等人形机器人供应链。

斯菱智驱此次大手笔扩产，既是巩固汽车轴承主业基本盘的战略举措，也是在机器人零部件这一高景气赛道上的深度卡位。未来能否在强手如林的竞争中突围，值得持续关注。